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吴辉l: 10.12/10.16当周综合观察
时间:2020-10-13   作者:admin  点击数:

历史上人行调整外汇风险准备金的时间节点

10月近半,在上周6中国央行出来干预了最近半年走势疯狂的人民币,售汇远期合同的本质是做空/看空人民币(如果预期人民币升值,根本无需签订售汇远期)。在当前时间节点下调保证金,意在完全放开售汇远期签订,允许做空/看空人民币的交易行为,从而缓解人民币升值速率。

我们通过中国央行历次调整外汇风险准备金的时间节点可以看出短期对于市场有较为明显的抑制作用,但是中长期而言并不能改变趋势的延续性。这也就是我们今天早间看到的离岸人民币跳空低开的原因。

随着时间点进入月中,人民币底部的持续背离修复在即。

美元持仓变化

美元和美债的净空头达到了20年来最高,经济增长乏力的前提下,美元和美债同时被做空,其本身就自相矛盾,极高的风险偏好情绪忽略了市场背后隐含的风险。

全球GDP(蓝线)与就业恢复速度(黄线)

弱美元+收益率上行同时体现了市场对于经济的乐观期待,这又与现实基本面完全背离。(如上图)

黄金综合观察

随着美元和美债的同时走低导致黄金上周扩大了涨幅,对于黄金的方向长期无需质疑,短期而言保持冷静,在临近大选前夕波动率的放大依旧将黄金控制在1800/2000范围,维持今年3季度对于黄金的年末判断。

FICC综合观察

商品综合比价

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